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债券报价_Bond Quote

债券报价提供了债券在市场上交易的当前价格，对于投资者和交易者来说，了解债券在市场中的价值至关重要。债券报价通常以债券面值的百分比形式呈现，面值是债券到期时的价值。理解债券报价有助于投资者比较不同的债券，并决定购买或出售哪些债券。

关键要点​

  • 债券报价提供了债券的价格及其他详细信息。
  • 债券报价以面值或票面价值的百分比表示，并转换为点数。
  • 面值通常设定为100，代表债券1,000美元面值的100%。
  • 债券报价有时也以分数形式表示。

例如，债券的面值，也称为其票面价值，通常设定为100，代表债券1,000美元面值的100%。当债券报价为102时，表示该债券以其面值的102%交易，即1,020美元。相反，债券报价为98则表示该债券以其面值的98%交易，即980美元。

债券价格的波动可能由于多种因素而发生，包括利率变化、债券的信用评级或更广泛的市场状况。通过检查债券报价，投资者可以确认债券当前的市场价值，从而更明智地决定是购买、持有还是出售。

如何解读债券报价​

阅读债券报价起初可能显得复杂，但在一些简单的指导下就会变得很直观。让我们以一个例子开始：

现在，按顺序分析每个部分：

VZ40：这是债券的独特代码，用于识别它。

101.25：报价中的价格通常以其面值的百分比列出（通常为1,000美元，但此处为100美元）。这转换为数值并乘以10以确定每个债券的成本。债券报价也可以以分数形式表示。数字101.25表示该债券以其100美元面值的101.25%交易。因此，实际美元价格为101.25美元。

3.892%：收益率是债券的年收益率，以百分比表示。最常用的收益率指标是到期收益率，它估算了债券若持有到期的总回报，假设所有利息和本金支付按计划进行。收益率中有时会包含“+”或“-”，表示略高于或低于所述收益率。

06/30/28：到期日是债券将全额偿还的日期。了解到期日对于评估债券的生命周期和投资持续时间至关重要。该债券将在2028年6月30日到期，届时本金到期。

5%：票息率是债券支付的年利率。它是固定的，并在债券发行时确定。该债券每年支付其面值5%的利息。

AA：该债券的信用评级为AA，意味着其信用质量较高，但风险略高于AAA债券。债券的评级由穆迪、标准普尔和惠誉等信用评级机构进行。信用评级反映了债券发行人的信用状况及违约的可能性。较高的评级（例如AAA或AA）表明风险较低，而较低的评级（例如BB或C）则表明风险较高。在美国，债券被分为三类：

  • 政府或国债：最安全的债务形式，来自联邦政府及其附属机构，包括国库券和债券。
  • 投资级公司债或市政债：由被视为安全的公司、州和城市发行的债券；这两类债券都被归类为投资级。
  • 高收益或垃圾债券：第三类是由公司、州和城市发行的高风险债券，通常称为垃圾债券，信用评级低于投资级。

综合上述信息，所示的债券报价为101.25美元，表明其交易价格高于面值，收益率为3.892%，到期日为2028年年中，年票息为5%，且信用评级较强。在101.25美元的价格购买该债券的投资者可以预期其到期前每年获得3.892%的收益。

债券报价中还可能包含以下信息：

  • 买入和卖出价格：买入价格是买方愿意支付的最高价格，而卖出（报价）价格是卖方愿意接受的最低售价。一些债券报价只报告最后价格，而其他则列出买入和卖出价格。
  • CUSIP编号：每个债券都有一个独特的统一证券识别程序委员会（CUSIP）编号，用于帮助跟踪和交易该债券。

提示： 可以通过不同的渠道获取债券报价，包括金融新闻机构、经纪公司或金融顾问。在线平台和金融数据服务也提供更新的债券报价。

债券报价的类型​

面值报价​

债券的报价是其1,000美元或100美元面值的百分比。例如，报价为95表示该债券交易价格为其初始面值的95%。

面值报价方便投资者通过将报价乘以面值轻松计算债券的美元价格。这是美国国债报价的最常用方法。

债券按其基于当前市场价格的年到期收益率报价。例如，5.25%的收益率。

收益率报价便于根据收益率而非价格比较不同债券。公司债券和市政债券通常按收益率报价。

重要： 许多债券，特别是公司债务和市政债券，通常在像市政证券规则制定委员会的电子市政市场准入系统或金融业监管局的TRACE系统等平台上以电子方式报价。一些债券，例如某些公司债券，采用场外交易方式，这些债券的报价可能不如交易所交易的债券容易获得。

债券的报价可能基于与基准证券如美国国债的收益率差价，例如，相对于国债的上涨175个基点。

差价使得非国债证券与无风险政府债券收益率的比较变得更加简单。

某些债券可能仅以美元价格报价，未提及面值，例如1,254美元。纯价格报价对于那些没有标准1,000美元面值的债券，如某些抵押贷款支持证券和资产支持证券，尤其有用。

不同的报价类型为不同的目的服务，使得可以根据面值、收益率、差价或美元价格进行比较，从而提供评估债券价值的不同方式。

什么是债券？​

债券是一种债务证券，类似于借据。当你购买债券时，相当于向发行人借款，以换取定期的利息支付和在到期时返回债券面值。

买入价与卖出价有什么区别？​

买入价是买方愿意支付的最高价格。卖出价是卖方愿意出售股票的最低价格。两者之间的差额被称为“价差”。

流动性高的债券，如国债，通常在完整报价中买入价与卖出价之间的差额仅为几分钱。流动性较低的公司债券其价差可能超过1美元。一个流动性差的公司债券的完整报价可能显示最后成交价格为98美元，买入价为97美元，卖出价为99美元。

利率变动如何影响债券报价？​

利率变动与债券价格呈反向关系。当利率上升时，债券价格通常会下跌，反之亦然。这些变化反映在债券报价中，报价价格会因利率波动而减少或增加。

债券报价为溢价与折价的意义何在？​

报价为溢价的债券交易价格高于其面值。例如，它的票息率可能高于当前市场利率。相反，报价为折价的债券交易价格低于其面值，这可能是因为其票息率较低或发行人的信用质量下降。

所有债券的报价方式相同吗？​

不，债券报价可能因不同类型的债券（如公司债、国债和市政债）而有所不同，这是由于它们的不同特征和市场行为。例如，国债通常只按收益率报价，而公司债和市政债则可能按价格或收益率报价。

结论​

债券报价包含了债券交易者和投资者评估和比较不同债券所需的重要信息。通过理解如何阅读和解读债券报价，投资者能够做出更明智的决策。

参考文献​

[1] Sunil Parameswaran. "Fundamentals of Financial Instruments." John Wiley & Sons, 2022. Pages 148-50.

[2] Sunil Parameswaran. "Fundamentals of Financial Instruments." John Wiley & Sons, 2022. Page 154.

[3] Sunil Parameswaran. "Fundamentals of Financial Instruments." John Wiley & Sons, 2022. Page 143.

[4] Sunil Parameswaran. "Fundamentals of Financial Instruments." John Wiley & Sons, 2022. Page 144.

[5] Investor.gov. "Bid Price/Ask Price."

[6] Securities and Exchange Commission. "CUSIP."

[7] Sunil Parameswaran. "Fundamentals of Financial Instruments." John Wiley & Sons, 2022. Page 179-80.

[8] FINRA. "Investment Products Bonds."